Spots

OTP: középtávon jönni fognak a gazdasági lassulás jelei

"A geopolitikai feszültségek újbóli fellángolása és az ezzel karöltve visszapattanó energiahordozó árak fenntartották a nyomást a kötvénypiacokon. Erre a trendre csak ráerősített a FED és az EKB kamatdöntése, a szigorúbb kommunikáció következtében ismét megemelkedett a következő évre várt amerikai és európai kamatemelések száma. Ennek köszönhetően mind a fejlett, mind a feltörekvő piaci állampapírgörbék feljebb tolódtak. Összességében a szigorúbb monetáris politikai várakozások miatt a rövidebb papíroknál volt nagyobb hozamemelkedés megfigyelhető szeptemberben. A költségvetési aggályok töretlenül fennállnak, amelyek pedig a hosszabb lejáratú papírok hozamát lökték feljebb.

A kötvénypiaci hangulat nem túl rózsás, a pesszimizmus

A kötvénypiaci hangulat nem túl rózsás, a pesszimizmus kezd már túlzó mértéket ölteni. A piaci összeomlást vizionáló cikkek, kommentárok száma látványosan elszaporodott az elmúlt hetekben, bár ez önmagában nem vehető kontraindikátornak. Ami biztos, hogy a potenciális vevők egyelőre a partvonalon maradtak annak ellenére, hogy a fejlett piaci hozamok évtizedes csúcsokon vannak, sok esetben a globális pénzügyi válság előtti szinteken. A befektetői portfólió eszközallokációkban is látványosan visszaesett a kötvények súlya, úgyhogy mozgástér bőven akad a vásárlásra. Rövidtávon hozamcsökkenést a Hormuzi-szoros tankerközlekedésének felpörgetése, ezáltal az olajárfolyam beesése okozhatna vagy esetleg az amerikai gazdasági kilátások romlása, amit akár a vámháborús hatások felerősödése, akár az AI beruházások lassulása is elhozhat.

A hosszútávú kilátások a költségvetési hiányok csökkenésébe vetett

A hosszútávú kilátások a költségvetési hiányok csökkenésébe vetett érthetően csekély bizalom miatt továbbra is erősen kérdésesek. Szerintünk középtávon jönni fognak a gazdasági lassulás jelei, úgyhogy tovább növeltük a hazai és a nemzetközi kötvénysúlyt. Ezzel szemben a 100 fölé emelkedő Brentet kihasználva csökkentettük a nyersanyag allokációt. A jelenlegi energiaárak láthatóan elérték a döntéshozók fájdalomküszöbét, úgyhogy arra számítunk, hogy lejjebb lesz csavarva a háborús retorika és megindulhat a konfliktus lassú rendeződése.

Az amerikai-iráni konfliktus újbóli eszkalációja és az elszálló

Az amerikai-iráni konfliktus újbóli eszkalációja és az elszálló hozamok ellenére a részvénybefektetők optimisták maradtak és a legtöbb tőzsdeindex mérsékelten emelkedni tudott. Az AI mánia alacsonyabb fokozatba kapcsolt, de így is a technológiai szegmens felülteljesítése jellemezte a szeptembert. Európa alulteljesített, ahol az elszálló hozamok és gázárfolyam együttesen nyomás alatt tartották a részvényeket. Az allokáción nem változtatunk, továbbra is alulsúlyozzuk az amerikai és fejlett piaci részvényeket, ezek helyett inkább az olcsó feltörekvő piaci régiókat preferáljuk.

Az EURHUF devizaárfolyam úgy tűnik megtalálta új sávját

Az EURHUF devizaárfolyam úgy tűnik megtalálta új sávját 360-370 között, taktikai trade-eket ezekkel a sávszélekkel érdemes tervezni. További érdemi forinterősödésre mi nem számítunk, úgyhogy amíg fennáll a fenti sáv, addig valamennyi long euró vagy dollár devizapozíciót fenn tervezünk tartani a portfólióban. A dollár ehavi erejét kihasználva profitot realizálunk az USD longon."

A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét

A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. Az OTP Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei: Egyéb devizás kitettség: 0% Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű. A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ

News

OTP: középtávon jönni fognak a gazdasági lassulás jelei

"A geopolitikai feszültségek újbóli fellángolása és az ezzel karöltve visszapattanó energiahordozó árak fenntartották a nyomást a kötvénypiacokon.

@spots #europe
Source: Portfolio.hu
See more like this